市值超百亿的黄金概念股玉龙股份主动申请从上交所退市转至新三板“退市板块”的事件，介绍了其董事长辞职、补偿机制、公司经营困境以及过往业绩变化等情况。
在今年，资本市场迎来了第一家主动退市的公司，它就是玉龙股份。
本周五，一则重磅消息在市场上引起轩然大波。市值超过百亿元的黄金概念股玉龙股份突然发布公告，宣布将从上交所退市，转而前往新三板的“退市板块”继续交易。公司股票自下周一（3月24日）开市起复牌。
今日，玉龙股份又有新动态。因个人原因，牛磊先生申请辞去公司董事长、董事及董事会专门委员会委员职务。在辞去以上职务后，牛磊先生将不再担任公司的任何职务。
与此同时，玉龙股份的补偿机制也已确定。
此前，3月18日是玉龙股份停牌前的最后一个交易日。当日，公司股价表现不俗，收涨7.24%，报13.04元/股，总市值达到了102.1亿元。
根据玉龙股份发布的公告，由于公司经营状况持续不佳，现金流不断恶化，公司的经营面临着重大的不确定性。为了切实保护中小股东的利益，公司拟主动撤回A股股票在上交所的上市交易，并申请股票进入全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易。
本次终止上市方案专门设置了异议股东及其他股东保护机制。玉龙股份拟通过控股股东济高资本，向除其以外的现金选择权股权登记日登记在册的全体A股股东提供现金选择权。
本次现金选择权的股权登记日初步拟定为4月16日，行权价格为13.2元/股，这一价格高于停牌前收盘价0.16元。
扣除济高资本持有的玉龙股份2.3亿股后，济高资本预计将为不超过5.53亿股的股份提供现金选择权，合计金额接近73亿元。
实际上，玉龙股份目前基本不具备自我造血能力。
资料显示，玉龙股份主要从事黄金贵金属采选及大宗商品贸易业务。
在公告中，玉龙股份坦言，公司整体运营已经停滞，现金流极为紧缺，基本丧失了自我造血能力，存在无法持续经营的风险。
具体来看，玉龙股份面临着诸多困境。一方面，公司的资产遭到了司法查封冻结。
由于到期未支付合作方货款及违约金约4.95亿元，玉龙股份被合作方提起仲裁。仲裁结果导致公司银行存款83.9万元被冻结，并冻结其对外享有的债权约4.3亿元。同时，玉龙股份持有的陕西山金矿业有限公司67%股权和灯塔市双利硅石矿业有限公司45%股权，也已被司法机关冻结和轮候冻结。
另一方面，玉龙股份还存在债务违约风险。
3月10日，Triton公司就莫桑比克石墨矿收购款未支付事宜向NQM公司（帕金戈矿运营主体）发出索赔函，明确要求NQM公司尽快支付342万澳元，并保留采取法律措施的权利。目前，莫桑比克石墨矿收购合同项下，未付收购款合计850万澳元。
此外，玉龙股份的矿产项目生产经营情况也不容乐观。
陕西山金名下持有的楼房沟钒矿，目前处于基建投入初期。玉龙股份已累计投入2.4亿元，但该项目暂不具备造血能力，现金流短缺。未来，该项目仍需投入5 – 6亿元。而且，该项目目前尚未取得环评手续，短期内难以办理完毕，投产时间也无法确定。加之近两年来钒产品市场持续下行、钒价明显回落，生产综合成本达到9万元/吨，存在投资失利风险。
玉龙股份澳洲子公司NQM公司持有的澳大利亚帕金戈项目，已经运转超过40年。玉龙股份接管后投入了大量勘探资金，但近两年储量未有明显增加。目前，深部矿体品位有所降低，剩余矿山寿命较短。同时，帕金戈选厂设备严重老化，实际选矿能力已达极限且无提升空间。
辽宁硅石矿项目，经过多次试验，矿石特性不及原投资预期，多项指标不满足工业硅生产要求。
同时，作为主营收入来源的石英砂，当前市场价格低迷且有持续走低的趋势，这给公司未来的经营发展带来了极大的影响。
不过，从前几个年度来看，玉龙股份的业绩表现还算不错。
在2020年 – 2023年期间，玉龙股份分别实现净利润1.17亿元、3.64亿元、2.91亿元、4.45亿元，同比增长474.24%、210.78%、 – 20.03%、52.9%。
然而，玉龙股份的业绩在去年突然出现下滑。
去年前三季度，玉龙股份营收为13亿元，同比下降19.87%；归母净利润为2.88亿元，同比下降21.03%；经营活动产生的现金流量净额为 – 22.71亿元。
本文围绕玉龙股份主动退市这一核心事件展开，详细阐述了其退市决定、补偿机制，深入分析了公司面临的经营困境，包括资产冻结、债务违约、项目经营不佳等问题，同时也提及了公司过往业绩的变化情况。玉龙股份从业绩良好到突然业绩下滑并主动退市，反映出公司在经营过程中遭遇了严重的挑战，其未来发展充满不确定性。
