本文汇总了4月3日的多则重要新闻，涵盖上海促进民营经济的26条措施、美国加征“对等关税”、珠三角顺风车新政、三大航业绩、沪深北交易所发布交易细则、头部券商投行业务、南方瑞合基金管理费、股市行情等多个领域的内容，并对各事件进行了点评分析。
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上海将出台促进民营经济26条措施
4月3日，上海市召开了促进民营经济高质量发展大会。针对当前上海民营企业发展过程中反映较为集中的困难和问题，即将发布的一系列措施包含六个方面，共计26条。这些措施旨在切实帮助民营企业解决实际困难，涵盖了持续优化民营经济发展环境、完善民营企业投融资支持政策、解决拖欠民营企业账款问题以及依法保护民营企业和民营企业家合法权益等多个重要领域。
众所周知，民营经济是上海发展的重要支柱力量。它创造了全市近三成的工业产值和固定资产投资，超过三成的社会消费品零售总额和外贸总额，贡献了近四成的税收，并且成为吸纳就业的主渠道。上海此次出台措施，是希望在以往政策的基础上，释放出明确信号，进一步帮助民营企业解决“真问题”，让更多民营企业能够切实感受到政策的利好，从而更好地释放创新动力和发展活力。（综合上观新闻）
｜点评｜近期，不少地方纷纷召开促进民营经济发展的会议，并推出了相应的惠企、助企政策，这进一步凸显了民营经济的重要地位。特别是在中央召开民营企业座谈会之后，近年来部分企业和公众对民营经济的担忧得到缓解，信心得到增强，起到了很好的“定心丸”作用。上海的26条措施紧密结合本地实际和优势，针对民营企业发展的痛点难点进行解决。尤其值得一提的是，要充分发挥上海作为国际金融中心的优势，让民营企业能够更好地获得国际融资，这是其他地区难以比拟的优势。虽然上海经济体量巨大，国企和外企占比较大，但与杭州民营经济占比约60%相比，上海民营经济仍有很大的提升空间。
商务部回应美国加征“对等关税”
4月3日，美国总统特朗普在白宫签署了两项关于所谓“对等关税”的行政令。根据该行政令，美国将对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高的关税。从白宫公布的图表来看，美国将对欧盟商品征收20%的关税，对日本征收24%的关税，对韩国征收25%的关税，对印度征收26%的关税，对中国征收34%的关税。美国白宫发表声明称，特朗普周三宣布国家紧急状态，目的是提高美国的竞争优势，保护美国主权，并加强美国国家和经济安全。
中国商务部发言人对此明确表示，中方坚决反对美国的这一举措，并将坚决采取反制措施来维护自身权益。贸易战没有赢家，保护主义没有出路。中方敦促美方立即取消单边关税措施，通过与贸易伙伴进行平等对话，妥善解决分歧。欧盟委员会主席厄休·冯·德·莱恩表示，这是对世界经济的“重大打击”，日本官员对这一决定表示“极为遗憾”，韩国总理呼吁采取紧急措施来支持受关税影响的行业。（华尔街见闻）
｜点评｜特朗普不顾全球多国以及美国国内的反对，执意推出所谓的“对等关税”，而且对全球主要经济体加征的关税幅度超出了外界此前的预期。对于特朗普上台后加征的一系列关税，多国已经采取了反制措施。此次“对等关税”政策的落地，大概率会使全球贸易冲突进一步加剧。美国的对外经济政策似乎正在重回一百年前的孤立主义时期，这无疑给全球跨国贸易增添了更多的不确定性。对于日、韩等出口导向型经济体来说，负面影响将更加严重。多国与美国之间互加关税，会导致贸易商成本上升，而这部分压力会逐渐向下游传导，全球刚刚得到平抑的通胀水平很可能会再次上升。
珠三角多个城市发布顺风车新政
4月3日消息，珠三角多个城市的交通管理部门发布了顺风车新政。新政明确要求顺风车不以营利为目的，营运车辆不能承接顺风车订单，同时对私家车承接顺风车订单的次数进行了限制。一位网约车平台司机透露，在成本有限的情况下，不少司机选择“多平台接单，一次出行”的方式来盈利，“假顺风，真运营”已经成为行业的潜规则。
江门市交通部门规定，“分摊合乘费用的，合乘出行提供者每天未超过两次合乘出行”才属于向社会提供的合乘服务，超过两次则属于违规行为；惠州市明确，合乘出行提供者每天提供合乘出行服务累计不超过四次，其中有跨市出行服务的，每天提供合乘出行服务累计不超过两次。（第一财经）
｜点评｜顺风车原本是作为网约车的补充服务，其初衷是让私家车主在日常出行时顺路搭载几位乘客，车主可以获得一定的收益来补贴油费，乘客则可以享受低价打车服务。然而，随着网约车司机数量的不断增加，部分接不到单的网约车司机转而选择跑更加低价的顺风车。顺风车供给量的增加，使得一些乘客在打车时优先选择顺风车，这进一步减少了网约车的需求。顺风车服务逐渐偏离了其设立的初衷，变成了“低价网约车”。对顺风车行业进行更加规范的监管，虽然能够在一定程度上缓解网约车市场供大于求的压力，但难以从根本上解决问题。而且，顺风车数量减少后，乘客可能会选择公共交通出行，导致网约车行业的总单量下降。因此，优化社会就业环境，对于缓解网约车市场饱和问题可能更有帮助。
三大航去年亏损均大幅收窄
4月3日消息，中国国航、中国东航、南方航空陆续公布了2024年年报。三大航空央企去年的营业收入总计达到4730.43亿元，经计算同比增长约14%；归母净亏损总计61.59亿元，同比收窄约54%。具体来看，南方航空去年的营收继续位居三大航之首，达到1742.24亿元，国航次之，营收接近1667亿元，东航营收为1321.1亿元，南航、国航、东航的营收分别同比增长约9%、18%以及16%。
去年，国航的亏损已收窄至2.37亿元，同比收窄超过七成；南航亏损17亿元，亏损收窄近六成；东航亏损超过40亿元，亏损收窄近五成。虽然三大航在2024年的业绩仍未实现整体扭亏，但经营业绩有了明显的改善。（澎湃新闻）
｜点评｜2024年，全国民航旅客运输量创下了历史新高。从三大航的业绩来看，营收确实有了显著增长，但在利润方面仅实现了减亏。去年，航司为了争夺客源，纷纷推出低价票策略，去日本、韩国等周边国家的跨国航线票价甚至低至数百元。低价机票虽然提高了旅客坐飞机出行的意愿，但只能实现薄利多销。三大航减亏更多是通过削减开支来实现的，甚至有些做法引起了部分旅客的不满，例如南航推出的“超薄座椅”，以减轻机身重量。一味地降低成本显然不是航司实现由亏转盈的良策。今年，航司普遍略微提高了机票价格，国际油价也进入震荡回落期，航司的盈利表现有望继续回暖。
沪深北交易所发布程序化交易管理细则
4月3日，沪深北交易所发布了《程序化交易管理实施细则》，该细则将于2025年7月7日起正式施行。细则要求对程序化交易进行实时监控，重点监控瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等异常交易行为。
据悉，细则将投资者交易行为中单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上或者单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上的情形，认定为高频交易。细则明确规定，当程序化交易导致证券交易出现重大异常波动，或者因不可抗力等突发性事件可能影响交易正常进行时，交易所可以按照业务规则采取限制交易、停牌停市等处置措施。此外，按照内外资一致原则，细则明确了关于北向程序化交易报告的具体安排，对北向投资者实行申报信息穿透式管理。（综合财联社）
｜点评｜所谓程序化交易，通常也被称为量化交易。量化交易利用技术优势，既可以快速拉高股价，也可以瞬间打压股价，因此对市场稳定性有一定的危害。重要的是，国内资本市场以中小投资者，即散户为主。单个散户显然没有能力与量化交易相抗衡，这就造成了一定的市场不公平。因此，对程序化交易进行规范是非常必要的。实际上，针对程序化交易的管理措施去年就已经出台，但需要等待细则才能具有可操作性。此前，有股市大咖通过DeepSeek询问如何管理量化交易，得到的答案比这次发布的细则还要详细、更具可操作性。有趣的是，大家都知道DeepSeek的母公司就是一家量化交易公司。要管理好量化交易，关键在于让程序化交易等一等散户，不能利用技术绝对优势大肆割散户的韭菜。
头部券商去年投行业务收入普遍下滑
4月2日消息，去年A股IPO延续收紧态势，给券商投行业务带来了较大压力。根据Choice数据梳理，目前已披露年报的21家上市券商，2024年合计实现投行业务收入231.65亿元、投行手续费净收入220.52亿元，同比降幅均在28%左右。其中，18家券商的投行营收出现下滑，仅3家同比上涨。头部券商的投行业绩表现几乎全军覆没，中信建投的投行收入降幅超过四成，中信证券、华泰证券也下降逾三成。在头部券商中，仅中国银河、广发证券去年的投行收入实现了正增长。
目前，2024年投行收入排名前三的是中信证券、中金公司和国泰君安，分别为43.54亿元、32.15亿元和30.83亿元。去年全年，A股市场共有100家公司首发上市，融资总额673.53亿元，数量和金额同比分别下降约68%和81%。（第一财经）
｜点评｜去年A股IPO速度大幅放缓，券商投行业务收入下降是意料之中的事情。IPO收费新规发布后，券商投行收费不与成败挂钩，不按发行规模递增，对券商投行业务整体影响不大。由于新规没有强制规定不同阶段的收费比例，待上市公司也不会在IPO前期就支付给券商太多费用，实力较弱的中小券商揽客难度可能会略有上升。今年IPO陆续恢复常态化后，券商的投行业务大概率将显著回升。尽管投行业务表现不佳，但去年多数券商仍然实现了营收、利润双提升。去年国庆前后，A股市场快速拉升，整个四季度两市成交额都维持在万亿以上，大量新股民开户涌入股市，券商在经纪业务手续费上赚得盆满钵满。
南方瑞合基金管理费收入现负值
4月3日消息，南方瑞合三年定期开放混合的2024年报显示，2024年，该基金返还管理费达2312.15万元。2024年9月初，该基金进入三年一次的申购赎回期，由于上一个封闭周期（2021年9月5日 – 2024年9月5日）没能给投资者带来正收益，该基金全额退还了上一封闭期所预收的管理费。
南方瑞合三年成立于2018年9月6日，基金经理为史博，采用三年封闭运作、三年内定期开放的运作模式，同时采取基金管理费率挂钩基金净值表现的机制。该只基金也是首只设立赚钱KPI的基金，即不赚钱不收管理费。自2023年7月10日起，该基金管理费年费率由1.50%调整为1.20%。（澎湃新闻）
｜点评｜承诺不赚钱不收管理费的基金越来越多，但像南方瑞合基金这样，在封闭期内不赚钱就退还前一开放期内已收取的管理费的做法实属罕见。过去三年南方瑞合的封闭期内，A股整体处于震荡调整期，南方瑞合的净值在此期间的下跌幅度远小于沪深300，客观来说已经取得了相当不错的成绩。尽管如此，南方瑞合还是严格遵守契约精神，向基民退还了管理费。管理费与基金净值表现挂钩，采取浮动管理费的收费方式，将基金公司与基民的利益深度绑定，更能让基民感受到基金公司“诚实信用、谨慎勤勉”的运营理念。如果这种模式能够广泛推行，长期无法为基民带来正收益的基金公司自然难以存续，基民在购买基金时也会更加放心。
周四两市全天震荡走低沪指跌0.24%
4月3日，市场全天呈现震荡走低的态势，创业板指领跌，消费电子、高外销占比概念股集体大幅受挫。沪深两市全天成交额1.14万亿，较上个交易日放量1631亿。盘面上，市场热点较为分散，个股跌多涨少，全市场超过3100只个股下跌。从板块来看，兽药概念股逆势大幅上涨，物流、统一大市场概念股震荡走强，大消费股表现活跃。消费电子、小家电、机器人、PCB等板块跌幅居前。
截至收盘，沪指报3342.01点，跌0.24%，成交额为4865亿元；深成指报10365.73点，跌1.4%，成交额为6511亿元；创指报2065.4点，跌1.86%，成交额为2990亿元。（财联社）
｜点评｜隔夜美国关税政策全面超出预期，A股市场全天表现相对强硬，个股与指数的调整幅度不算大，仅有部分出口链上的行业与个股出现大幅调整。从盘面上看，市场全天保持理性，消费电子、汽车零部件、通讯设备等出口占比较大的行业出现大幅下跌，特别是“果链”上议价能力较弱的个股跌幅明显。旅游、白酒、零售等板块逆势上涨，市场聚焦内需，押注后续国内政策发力。美国关税加征计划基本确定，各国对美国的贸易反制手段和谈判将陆续展开，全球贸易大概率将进入一段混乱时期。面对通胀可能上升、外贸对经济产生负面影响的局面，各国央行未来的行动或将成为市场的又一个博弈重点。
文中股市、期货内容仅供参考
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本文全面涵盖了4月3日多个领域的重要新闻，包括上海促进民营经济的政策、美国加征关税引发的贸易波澜、珠三角顺风车新政、三大航业绩变化、沪深北交易所交易细则、头部券商投行业务、南方瑞合基金管理费调整以及股市行情等。各事件均有相应点评分析，反映出当前经济和市场的动态与趋势。整体来看，各领域都面临着不同的机遇和挑战，未来发展态势值得持续关注。
