本文详细介绍了中航产融主动撤回A股上市交易并申请在全国中小企业股份转让系统转让这一事件，深入分析了其主动退市的背景、动因，旗下金融机构的业绩分化情况，探讨了主动退市的影响及未来发展展望。
在2025年3月28日晚间，中国航空工业集团有限公司旗下的中航产融发布了一则引人关注的公告。公告中宣布，公司拟以股东大会决议的方式，主动撤回其A股股票在上交所的上市交易，转而申请在全国中小企业股份转让系统进行转让。这一决定意义非凡，中航产融也因此成为了A股市场上首家主动退市的央企金融控股公司，迅速引发了市场的广泛关注。
主动退市的背景与动因
中航产融在中国资本市场上有着独特的地位，它是第一家金融控股类上市公司。自2012年上市以来，中航产融主要依托旗下的中航租赁、中航信托、中航证券和中航财务等金融机构，广泛开展了融资租赁、信托、证券、财务公司等多元化业务。然而，近年来公司的业绩却呈现出持续下滑的态势。从2021年到2024年，公司的归母净利润从44.71亿元急剧下降至预计亏损0.48亿元，扣非净利润也从44.10亿元降至预计亏损1.89亿元。值得注意的是，2024年是中航产融自2007年以来首次出现亏损的年份。
根据公告显示，中航产融主动退市的主要原因是公司经营面临着重大的不确定性，这种不确定性可能会对公司造成重大的影响。公司的资产负债率常年维持在80%以上，截至2024年三季度末，公司的总资产为4423.93亿元，与上一年相比减少了641.08亿元。此外，公司还计划对长期应收款、其他流动资产等资产计提22.51亿元的减值，这无疑进一步加剧了公司的财务压力。
旗下金融机构的业绩分化
中航产融的业绩主要依赖于旗下的四家金融机构，分别是中航租赁、中航信托、中航证券和中航财务。然而，近年来这四家子公司的表现却大相径庭，这也成为了中航产融整体业绩下滑的重要原因。
中航租赁一直是中航产融的业绩“蓄水池”，常年为公司贡献超过60%的营收。在2024年上半年，中航租赁实现了营业总收入48亿元，净利润达到8.70亿元。不过，其营收规模与上一年同期相比下滑了7%。尽管中航租赁的业务规模依然庞大，但增速的放缓对中航产融的整体业绩形成了一定的拖累。
相比之下，中航信托的表现则十分惨淡。2024年上半年，中航信托实现营业总收入5.94亿元，净利润为9176.35万元，与上一年同期相比分别下滑了40.05%和79.13%。自2021年以来，中航信托的业绩呈现出“断崖式”下跌的态势，2023年净利润仅为0.84亿元，同比下滑了89.73%。信托业务对中航产融的收入贡献度也从2021年的20%以上降至2024年上半年的7.64%。
在这种情况下，中航证券的表现则显得尤为亮眼。在经历了连续两年的业绩滑坡后，2024年中航证券实现营业收入13.00亿元，同比增长了17.01%；净利润达到3.64亿元，同比大涨159.03%，成为了中航产融旗下少数表现出色的子公司。中航财务的业绩相对较为稳定，2024年实现营收13.88亿元，净利润8.64亿元，与上一年同期相比分别下滑了30.84%和8.38%。
主动退市的影响与未来展望
中航产融主动退市后，将在全力做好风险化解工作的前提下，谋求公司的经营发展。公司明确表示，目前并没有资产注入和对外并购的安排，也没有重新上市的计划。虽然这一决定对旗下金融机构的影响目前还不明确，但中航产融方面表示，截至目前，退市尚未对子公司产生影响。
从行业的角度来看，中航产融的主动退市反映了央企在深化国企改革、优化资产布局方面的战略调整。通过主动退市，中航产融可以避免上市公司平台的风险向集团传导，同时也为后续的业务重构和资本运作预留了一定的空间。然而，退市后如何提升旗下金融机构的竞争力，尤其是推动中航信托的转型与复苏，仍然是中航产融面临的重要挑战。
结语
中航产融的主动退市不仅是其自身经营困境的体现，也是央企在市场化改革背景下的一次重要尝试。未来，中航产融能否在退市后实现业务重构与风险化解，旗下金融机构能否在竞争激烈的金融市场中重新崛起，将直接影响这一央企金控平台的命运。
中航产融因业绩下滑、经营不确定性和财务压力等因素主动退市，旗下金融机构业绩分化明显。退市是央企战略调整之举，虽预留业务重构和资本运作空间，但提升旗下金融机构竞争力，尤其是中航信托转型复苏是重要挑战，其未来命运取决于业务重构与风险化解情况。
