本文聚焦2024年多家茶饮企业财报，对比蜜雪冰城、霸王茶姬、奈雪的茶等品牌的经营状况，分析加盟与直营模式优劣，探讨茶饮赛道发展趋势，包括开店增速放缓、业务多元化、出海战略及上市热潮等情况。
2024年的茶饮赛道，可谓是几家欢喜几家愁。近日，多家茶饮企业相继公布了2024年财报，从中我们能清晰地看到各品牌的发展态势和行业格局的变化。
蜜雪冰城以绝对的优势稳坐行业“头把交椅”。其门店规模达到了46479家，收入高达248.29亿元。前不久蜜雪冰城成功在港股上市，市值一路攀升。截至发稿前，其总市值已经达到了1628.90亿港元，展现出强大的市场竞争力和资本吸引力。
霸王茶姬则是2024年茶饮行业最耀眼的“黑马”。这一年，霸王茶姬实现了门店数量与收入的“跨越式”突破。门店规模拓展至6440家，收入更是增长了167%，达到124.05亿元。从营收和利润的维度来看，霸王茶姬已经跻身到行业前二的位置，其发展势头不容小觑。
然而，与上述品牌形成鲜明对比的是，昔日高端茶饮的代表——奈雪的茶却陷入了困境。财报显示，截至2024年12月31日，奈雪的茶门店数量不足1800家，并且净亏损达到了9.19亿元。目前，奈雪的茶股价徘徊在1港元左右，与它19.8港元的IPO发行价相比，差距甚远。
奈雪的茶以直营模式为主，直营门店占据了大头，而其他品牌大多以加盟模式为主。直到2023年7月，奈雪的茶才正式开启加盟业务，搭上了加盟模式的“末班车”。截至2024年12月底，虽然奈雪的茶加盟门店数量达到了345家，但加盟业务对集团整体收益的贡献仅占一小部分。可以说，奈雪的茶尚未在加盟业务上取得显著成效。从这五大茶饮品牌当前的经营数据来看，加盟模式展现出明显的优势，而以奈雪的茶为代表的直营模式，则暴露出重资产、高成本的弊端。在茶饮市场竞争日益激烈的大环境下，这种模式正面临着巨大的经营挑战。
价格战、规模战逐渐落幕，茶饮赛道最难的时候过去了吗？虽然在2024年，蜜雪冰城和霸王茶姬的门店增长依然迅猛，但明显整个赛道高歌猛进的时代已经过去。2024年，古茗、茶百道、奈雪的茶新开门店数都较往年更少。古茗财报中透露，新店的开店速度较2023年放缓，并且较2023年关闭了更多门店。这是因为现制茶饮市场增长放缓，以及行业内竞争加剧，部分参与者推出低价产品。为了应对这些变化，品牌开始专注于提升现有门店的经营效率，同时放缓新店的开设速度。
古茗在财报中强调，在门店规模放缓的同时，品牌专注于提升现有门店业务。特别是向现有加盟商推广销售咖啡机，以协助门店供应多样化的产品，并提升整体GMV。在公司层面上，向加盟商售卖咖啡机给古茗带来了不少收入。财报显示，公司设备销售收入增长26.8%至4.65亿元，主要是由于咖啡机销售增加。
奈雪的茶则是延展了更多元的业务布局，包括烘焙、瓶装饮料等。2024年非现制茶饮收入占比达到了31.1%，较2023年有所增长。值得一提的是，以瓶装饮料为主的零售类业务仍在增长，这或许是直营茶饮品牌的突破口之一。
而奈雪的茶在业务布局上不止于此。前不久，奈雪的茶还进入了轻食领域。3月12日，奈雪的茶首家轻饮轻食店型“green”，在深圳南山前海开业。这一店型瞄准了白领工作餐场景，通过4款低价“能量碗”产品，切入健康餐饮。新业务与新品牌的故事，将是接下来几年茶饮赛道值得关注的重点之一。
另一个值得关注的动作，则是茶饮品牌扎堆“卷向”海外市场。如今，茶饮出海已经从“可选项”变成“必选项”，中国茶饮开始走进“大航海时代”。蜜雪冰城以“平价”的优势，切入东南亚市场。2018年，蜜雪冰城在越南开设首家门店，随后逐步拓展至东南亚、东亚、大洋洲等多个市场。截至2024年12月31日，蜜雪冰城在中国内地以外开设了约4900家门店。
同样在出海方面较早开始布局的，还有霸王茶姬。霸王茶姬从2019年起进军海外市场，截至2024年底，海外已开有156家门店，覆盖马来西亚、新加坡、泰国等。这一策略不仅增强了霸王茶姬在东南亚的品牌影响力，也为全球业务布局奠定了基础。此外，茶百道也在积极推进海外业务，截至2024年12月31日，已在韩国、马来西亚、泰国、澳大利亚及中国香港共开设了14家门店。
对于茶饮品牌而言，出海不仅是寻找新增长点的途径，也是实现品牌全球化和提升国际竞争力的重要途径。不过，出海的挑战不容小觑。出海绝非简单的门店复制，而是对供应链能力、商业模式和文化渗透力的综合竞争。供应链的完整度在未来仍然是新茶饮领域竞争的一大挑战。为了解决供应链的难题，新茶饮品牌选择了不同的策略。茶百道在招股书中宣称，计划在东南亚当地建设用于覆盖海外市场的供应链体系，并于2025年设立配送中心，以支持其在东南亚市场的扩张。蜜雪冰城财报显示，截至2024年12月31日，品牌配送网络已经覆盖了海外4个国家。在海外，品牌将打造更加丰富、灵活、全球化的供应链平台，有力支持全球化战略和海外业务发展需求。
新茶饮行业从“规模竞赛”迈入“全球化叙事”新阶段。在奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪冰城相继上市之后，霸王茶姬也在准备赴美IPO。2025年，新茶饮行业迎来密集上市潮，无疑将成为极具标志性的“上市之年”。从各大茶饮品牌披露的财报来看，成功上市仅仅是它们在资本市场征程的起点，真正的考验才刚刚开始。如何在复杂的市场环境中维持增长态势，突破行业普遍面临的增长瓶颈，成为萦绕在新茶饮行业上空的难题。与此同时，涉足新业务领域、开拓海外新市场的进程中，诸多不确定性接踵而至。对于一众茶饮品牌而言，能否在新的挑战中找到破局之道，不仅关乎自身的发展前景，也将深刻影响新茶饮行业的未来走向。
本文通过对2024年多家茶饮企业财报的分析，展示了茶饮行业格局的变化。蜜雪冰城和霸王茶姬发展势头良好，而奈雪的茶面临亏损困境，凸显了加盟与直营模式的差异。同时，茶饮赛道开店增速放缓，各品牌通过业务多元化、出海战略等寻求突破。2025年新茶饮行业迎来上市潮，未来发展充满挑战与不确定性，各品牌需在复杂市场环境中寻找破局之道。
