本文聚焦2024年中国消费市场环境，详细剖析了李宁集团的全年业绩报告。探讨了在市场存在不确定性的情况下，李宁如何通过科技投入、品类布局和渠道优化等策略实现稳健经营，以及其战略选择对中国运动品牌发展的启示。
2024年的中国消费市场，仿佛是一场激烈的“渐进式回暖”与“深度调整”的拉锯战。在这个复杂的市场环境中，消费市场的走向充满了不确定性，各个行业都在努力寻找着发展的方向。
不过，随着国家持续大力加大扩内需、促消费政策的实施力度，通过一系列利好政策的升级来推动市场复苏的步伐加快，国内服装行业也延续了企稳回升的良好态势。根据国家统计局的数据显示，2024年，全国居民人均衣着消费支出达到了1521元，较之前增长了2.8%，占人均消费支出的比重为5.4%。这一数据表明，居民在衣着方面的消费意愿和能力有了一定程度的提升。
然而，当前国内消费市场依旧处于渐进式回暖和深度调整的过程中，仍然存在着较多的不确定性因素。2024年，我国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为14691亿元，同比仅仅微增0.3%。这微弱的增长幅度，反映出市场复苏的道路并非一帆风顺。
在竞争激烈的运动品牌赛道上，国际巨头们加速了本土化的布局，试图在中国市场占据更大的份额；而新兴品牌则以细分品类为突破口，寻求在市场中站稳脚跟。整个行业的竞争也从过去的“规模扩张”逐渐转向了“价值深耕”。在这样的背景下，李宁品牌做出了自己的选择，以“稳健经营”和“专业运动”为锚点，通过“单品牌聚焦 + 多品类运营”的模式构建起了自己的护城河。
3月28日，李宁发布了2024年全年业绩报告。从这份财报中我们可以看到，李宁集团实现营收286.8亿元，同比增长3.9%。毛利为141.56亿元人民币，较2023年同期上升了6.0%，集团整体毛利率为49.4%，较去年提升了1个百分点。这一系列的数据显示出李宁集团在过去一年中取得了较为可观的经营成果。
从财务状况来看，李宁整体资金状况十分充裕，运营资金长期保持在健康水平，这为其稳健发展打下了坚实的基础。经营现金净流入上升了12.4%，达到了52.7亿元，现金及现金等价物总计75.0亿元，较2023年12月31日净增加了20.6亿元。同时，派末期股息每股20.73分人民币，全年派息率较23年提升至50%。这些数据都表明了李宁集团良好的财务状况和对股东的回报能力。
在消费复苏充满不确定性的环境中，李宁是如何保持稳健发展的呢？其科技投入又是如何转化为市场竞争力的呢？透过2024年财报数据，我们可以发现，一场从产品到生态的战略跃迁正在李宁集团内部悄然发生，这也成为了李宁穿越市场周期的核心逻辑。
科技力：从“单点突破”到“平台化壁垒”的进阶
近十年（2015 – 2024），李宁集团在研发方面可谓是下足了功夫，累计研发投入超35亿元。2024年，研发投入更是增长了9.3%，研发费用增速跑赢了营收增速。通过持续的投入，李宁集团构建了六大独有科技平台，分别是碳核芯/GCU/李宁弜/超䨻/极限䨻丝/最速曲线系统，这些科技平台覆盖了中底、大底、鞋面及结构等多维度的创新。
这不仅展现了集团对材料、工艺的极致探索和超强的应用能力，还进一步拓宽了运动科技的应用范围，提升了产品矩阵化和产品系列迭代的能力。例如，搭载超䨻科技的实战篮球鞋ULTRALIGHT 2025，在发布60天内售罄率就超过了85%，获得了市场的高度认可，充分展现了李宁从科技研发到产品应用再到市场表现的强大转化能力。
2024年，李宁还与国家级科研机构合作研发了“防暴雨双透纳米科技”。通过产学研资源的联动，在兼具防暴雨耐高水压及主动透气性两项优异性能方面取得了突破，推动了中国户外装备面料的创新。
也正是得益于科技的长期投入与积累，2024年李宁鞋专业产品继续发力。跑鞋核心IP全年量突破1060万双，李宁鞋类收入为143亿元，占营收比例为50%。与此同时，在产业链话语权方面，李宁也实现了隐性突破。李宁的䨻科技平台带动了国产中底材料的迭代，而全降解运动鞋的研发则抢占了可持续赛道的先机。通过广西高端生产线等供应链布局，李宁将技术优势延伸至产业链上游，形成了从研发到生产的闭环掌控。这种在B端的影响力，使其在行业标准制定中占据了主动地位，甚至被业内称为“中国运动科技的隐形推手”。
李宁的专业产品在赛场上也有着出色的表现。其助力国内外运动员夺得66个马拉松及越野赛冠军，累计登台128次，成功将中国品牌跑鞋的成绩提速至“203”时代。此外，李宁还助力无锡马拉松成为2024年度单场“破三”人数赛事全球前五、中国第一，大幅提升了品牌的市场关注度与专业形象。
美国营销战略家艾·里斯在《品牌的起源》书中提到，“品类是隐藏在品牌背后的关键力量，消费者‘以品类来思考，以品牌来表达’”，“品牌与品类是整体策略，如海洋中的冰山，品牌是冰山上的部分，品类是水下的部分，也决定了冰山的大小”。从消费者的视角来看，当产生需求的时候，首先想到的是“品类”，然后才会进入到品牌的选择阶段。
这正是李宁以品类为触角，以跑步、篮球、羽毛球、乒乓球等运动品类的方式，深入核心运动人群进而影响广大运动爱好者背后的核心逻辑。自2009年开始发展羽毛球业务以来，李宁已经成为世界羽毛球运动领域最具竞争力的品牌之一。据悉，2024年羽毛球业务收入同比显著增长。而李宁通过联动红双喜，实现了乒乓球专业全产品覆盖，构建了乒乓球专业运动领域的独特优势，并与中国国家乒乓球队携手超过24年，以“国球”的影响力带动品牌专业影响力的提升。
在渠道布局方面，李宁进一步优化了渠道结构，注重效率的提升。一方面，公司巩固和提升高层级市场的运营效能，优化渠道布局，加速关闭低效店铺，推进优质店铺的整改，以此保持高层级市场的竞争优势；另一方面，加快新兴市场的拓展步伐，注重新兴市场的渠道布局调整。从“铺量”到“提质”，李宁的渠道策略折射出其稳健的选择。
精细的运营支撑了李宁的稳健发展。2024年，李宁集团毛利提升6.0%至141.6亿元，毛利率提升1个百分点至49.4%，权益持有人应占净溢利为30.1亿元，净利率为10.5%。各项财务指标都十分健康，毛利、经营利润等持续优化。
李宁的2024年财报，无疑是一部“长期主义”的实践手册。科技研发与专业运动的深度融合，构建了强大的技术壁垒；品类生态的纵横布局，打通了从赛场到市场的消费场景；而库存与渠道的精细化管理，则为穿越市场周期提供了韧性底盘。
当行业陷入价格战与流量焦虑时，李宁选择了一条更艰难却更可持续的路——用多年的投入换取技术话语权，用赛事资源构筑心智护城河。这种战略定力，或将成为中国品牌从“规模竞争”转向“价值竞争”的转折点。
面对未来，李宁的护城河正是围绕李宁品牌，构建科技、品类、经营的三重壁垒。而这，或许正是中国运动品牌发展必须要坚定持续走下去的路。
本文通过分析2024年中国消费市场背景下李宁集团的业绩报告，阐述了李宁在市场不确定性中，凭借科技投入、品类布局和渠道优化实现稳健经营。其长期主义的战略选择，为中国运动品牌从规模竞争转向价值竞争提供了借鉴，未来围绕科技、品类、经营构建的三重壁垒，有望助力中国运动品牌持续发展。
