本文聚焦快时尚鼻祖Forever 21六年内两度陷入破产危机这一事件，深入剖析其破产原因，同时探讨了整个快时尚行业在当下复杂竞争环境中的困境与未来发展方向。
在时尚潮流的风云变幻中，曾经引领快时尚风潮的Forever 21，如今却再次深陷破产的泥沼，其坠落轨迹宛如一记沉重的警钟，在快时尚行业中回荡。
3月17日，一则令人唏嘘的消息传来，Forever 21的母公司Catalyst Brands向美国特拉华州法院提交了破产保护申请。这个曾经在快时尚领域叱咤风云的巨头，如今的处境却十分艰难。当前，其资产估值仅仅在1亿 – 5亿美元之间，然而负债却高达10亿 – 100亿美元。相关文件显示，2024年Forever 21就已经损失了1.5亿美元，而2025年预计亏损约1.8亿美元。
放眼全球快时尚行业，如今正处于加速洗牌的关键时期。曾经的行业巨头如Zara、H&M也面临着增长困境，而Shein、Temu等新兴电商巨头则如同崛起的新星，正在重塑着行业规则。当传统快时尚“几个月的生产周期”被新兴模式压缩到“7 – 15天”时，不禁让人发问：传统快时尚品牌还能“快”得起来吗？
图片来源：公司官网截图
这已经是Forever 21在六年内经历的第二次破产危机。此次破产，其债权人数量超过了1万名。3月17日，美国快时尚品牌Forever 21的母公司Catalyst Brands向特拉华州法院提交了第二次破产保护申请。造成这一困境的主要原因，是线下商场客流的持续萎缩以及电商竞争的不断加剧。
据媒体报道，法庭文件披露，Forever 21目前在美国运营着约350家门店。但由于未能找到潜在买家，公司很可能会启动全面清算程序。不过，其商标与知识产权仍由Authentic Brands集团持有，这也为该品牌未来以其他形式延续保留了一丝希望。值得一提的是，Authentic Brands首席执行官Jamie Salter曾在2024年公开承认，收购Forever 21是“职业生涯中最大的失误”。
从财务数据来看，Forever 21当前资产估值仅为1亿 – 5亿美元，负债却高达10亿 – 100亿美元，债权人数量超过1万名。公司表示，如果能在破产保护期内寻得合适的收购方，将推动持续经营交易。目前，其美国境内门店及官网仍正常运营，国际业务也未受到影响。
此次破产背后，还折射出更深层的资本迷局。2025年1月，Forever 21的原母公司Sparc集团（由Authentic Brands与西蒙地产、布鲁克菲尔德资管共同成立）与百货连锁品牌JC Penney合并，组建了新实体Catalyst Brands。在合并声明中，公司曾暗示正在为Forever 21“探索战略选项”，但最终还是未能扭转颓势。
Forever 21由韩国移民张氏夫妇于1984年在洛杉矶创立，曾经是快时尚行业的标杆。在其巅峰时期，全球门店数量超过800家（其中美国占500家），凭借低价潮服吸引了大批年轻消费者。然而，随着快时尚行业的加速迭代、线上购物的兴起以及大型购物中心的衰落，Forever 21逐渐失去了竞争力。2019年首次破产重组后，其门店规模已缩减近半。
对于Forever 21走向破产的原因，业内专家有着不同的分析。无时尚中文网创始人唐小唐认为，Forever 21的核心问题在于缺乏品牌溢价能力。随着ZARA、H&M等欧洲品牌以及优衣库进入美国市场，这些品牌凭借强大的品牌影响力、时尚的设计和高效的供应链，迅速抢占了市场份额，导致Forever 21的规模逐渐缩小，品牌影响力也随之减弱。但与此同时，其运营成本却居高不下，持续亏损形成了恶性循环。没有市占率和销售量的支撑，边际成本过高必然压缩利润空间，在经济下行周期中，这种经营模式更显脆弱。
时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄则认为，虽然外部环境存在诸多问题，但Forever 21破产更多的因素在于内部自身经营问题。他指出，Forever 21在品牌定位上处于一个尴尬的境地，价格既不够亲民以吸引对价格极度敏感的消费者，又缺乏足够的品牌溢价来支撑较高的定价，难以与中高端品牌竞争。这种不上不下的定位导致其目标客户群体模糊，市场认知度不断下降。
“考虑到来自外国快时尚公司的竞争⋯⋯以及成本上升、影响我们核心客户的经济挑战和不断变化的消费趋势，我们一直无法找到可持续发展的道路。”Forever 21首席财务官布拉德·塞尔（Brad Sell）在一份声明中无奈地表示。
随着电商渠道的迅猛发展，原本以“更新快、价格低”为竞争优势的快时尚突然失去了往日的光芒。电商渠道强大的供应链建设不断挑战着传统快时尚品牌构筑的边界。“原本几个月的周期，现在已经被压缩到了7 – 15天。”唐小唐对记者表示，生产力供应链的效率速度在加速，原本快时尚依赖“大规模生产 + 季节性上新”，但如今“小单快反模式”兴起，Shein等平台能以超小批量试水，这让传统快时尚的库存风险更大。换句话说，快时尚不“快”了。
Forever 21的溃败并非个例。过去几年，Topshop、New Look等品牌相继经历大规模关店，快时尚巨头——优衣库母公司迅销、ZARA母公司Inditex以及H&M 2024年营收增速均出现下滑。整个快时尚行业当下呈现出复杂的态势，各品牌都在努力提高反应速度，向“快”发展。这不仅包括产品更新速度，还涉及供应链、市场响应等多个方面。
程伟雄认为，在激烈的竞争中，品牌找到自己的定位非常关键。他举例说，在面对市场竞争时，尤其是新兴品牌如Shein等带来的冲击，ZARA展现出了一定的优势。“ZARA的核心竞争力在于其独特的‘平替’模式。它善于模仿轻奢和奢侈品牌，但又不是直接抄袭，把平替做到极致。”程伟雄说。
图片来源：每经记者 张建 摄（资料图）
但即便是ZARA，也并非高枕无忧。新兴品牌的崛起、中国供应链平价产品的冲击以及线上产品销售模式的变化，都给它带来了挑战。H&M、ZARA等已经开始通过关店、涨价等方式，应对通胀挑战。唐小唐认为，在经济环境不稳定和生活压力增大的背景下，消费者对价格变得更加敏感，追求高性价比的产品成为主流消费观念。“价格竞争仍将是未来快时尚市场竞争的重要手段，但会有底线。”程伟雄认为。
谈到未来快时尚的竞争态势，程伟雄认为，“快”依然是关键，尤其是形象款和流行款的更新速度要加快，但品牌也需保持自身风格烙印，不能一味追求快而失去品牌特色。此外，柔性供应链的重要性日益凸显，它能帮助企业更好地适应市场变化，快速调整生产和供应。
对于Forever 21破产重组后的发展方向，程伟雄表示，由于新资本的进入，公司未来充满不确定性。但作为一个时尚品牌，若想重新崛起，必须紧密围绕年轻消费者展开。深入了解年轻群体的时尚喜好、消费习惯和价值观念，通过推出符合他们需求的产品和营销策略，重新赢得市场份额。
作为快时尚行业兴衰的缩影，Forever 21的二次破产折射出传统零售模式在供应链效率、消费趋势迭代中的生存挑战。快时尚商业模式虽未彻底走向“终局”，但已站在十字路口。
本文围绕快时尚鼻祖Forever 21六年内两度破产这一事件展开，详细阐述了其破产的现状、原因，以及整个快时尚行业面临的困境和未来走向。Forever 21的衰落反映出传统快时尚品牌在新兴电商冲击、供应链效率变革和消费趋势变化下的生存危机。快时尚行业需要在保持“快”的同时，找准品牌定位，注重供应链柔性，以适应市场的变化。
