券业合并传闻展开，重点聚焦中泰证券与联储证券的合并传闻，同时介绍了中泰证券的业绩情况以及当前券业并购的整体活跃态势。
近期，券业合并的传闻再度在市场上掀起波澜。
3月25日，市场上突然传出一则消息，称山东的两家券商合并预期日益临近，具体是中泰证券（600918.SH）已入驻联储证券，并且已经启动了尽职调查工作。然而，中泰证券方面在第一时间作出回应，表示“并不知情”。
从市场表现来看，3月25 – 26日，中泰证券的股价已连续两日收涨。截至26日收盘，中泰证券股价上涨2.48%，报6.60元/股；在25日，该股收涨1.26%，涨幅在券商板块中名列前茅。
尽管中泰证券近日在市场上的表现可圈可点，但日前披露的年报数据却显得有些不尽如人意。其不仅营业收入和利润双双下降，归母净利润同比更是大幅下滑47.92%，在目前已经披露年报或业绩快报的券商中处于垫底位置。
中泰证券和联储证券虽然同属山东券商，但它们的股东背景关联较小。中泰证券注册地位于山东省济南市，其第一大股东是枣庄矿业（集团）有限责任公司，实际控制人为山东省国资委；而联储证券注册地为山东省青岛市，第一大股东是北京正润投资集团有限公司。
3月26日，时代财经以投资者的身份致电中泰证券，询问合并传闻相关事宜，对方工作人员表示“暂未得到消息”。
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中泰证券业绩滑坡
回顾过去的2024年，中泰证券在营收和净利方面均遭遇了下跌的困境。
中泰证券2024年年报显示，公司营业收入为108.91亿元，与上一年相比下降了14.66%；归母净利润为9.37亿元，同比下降幅度高达47.92%。
自“924”行情启动之后，各家券商的业绩都有了不同程度的增长，中泰证券也不例外。仅在2024年第四季度，其营业收入就达到了34.67亿元，归母净利润为4.35亿元，接近全年净利润的一半，同比上升了565.13%。
中泰证券在年报中把业绩下滑的主要原因归结为“子公司投资业务收入同比减少，上年同期合并万家基金产生股权重估收益”。从年报中的财务数据可以看出，中泰证券不太理想的成绩单主要是由于投行业务持续承压，收入大幅减少，以及投资业务利润下滑所导致的。
年报显示，2024年中泰证券共完成11单股权主承销项目，其中包括6单IPO项目、3单向特定对象发行股票项目、2单可转债项目，合计承销规模为48.96亿元。而在上年同期，中泰证券完成了29单股权主承销项目，承销规模高达192.15亿元。与此同时，2024年中泰证券投资银行业务实现营业收入8.71亿元，同比下降了30.61%。
其投资业务在2024年实现营业收入10.18亿元，同比下降了45.73%。这主要是因为另类投资项目公允价值变动收益同比减少，交易型金融资产及衍生工具合计带来公允价值变动损益 – 7.40亿元。
不过，作为中泰证券的控股子公司，万家基金在2024年的业绩表现十分出色。数据显示，万家基金全年实现营业收入17.79亿元，净利润3.27亿元。2024年，万家基金管理规模接近5000亿元，达到4998.63亿元，同比增长26.81%，利润端也同比微增。万家基金2024年净利润为3.27亿元，上年同期为2.99亿元，可以说是在市场困境中实现了逆势扩张。
更值得关注的是中泰资管，其业绩下滑明显。2024年，中泰资管净利润为0.48亿元，上年同期为2.22亿元，同比下滑了78.57%。
券商并购仍在活跃期
中泰证券在2024年的发展陷入了瓶颈，而作为合并“绯闻对象”的联储证券也面临着一定的业绩压力。
联储证券披露的2023年度财务报告（2024年尚未披露）显示，截至2023年12月31日，联储证券总资产为240.02亿元，较上年末减少了1.07%。该年公司实现营业收入7.56亿元，同比下降24.43%，归母净利润 – 1.61亿元，同比减少 – 454.50%。
而在2022年时，联储证券的业绩表现还较为可观。该年公司实现营业收入10.00亿元，同比下降0.31%；归母净利润4547.09万元，同比增长56.38%。前后两年业绩波动较大，在一定程度上是由于2023年市场行情低迷，券商业务整体都受到了较大的影响。
尽管中泰证券已经公开澄清了相关传闻，但随着2024年“海通 + 国君”率先整合为国泰海通，“国联 + 民生”已落地成国联民生，“浙商 + 国都”又有了新的进展，券商并购尚未落地的组合还有不少，市场不时会出现炒作情绪。
比如曾经多次在市场上引起轰动的“中金 + 银河”，平安旗下尚待整合的平安证券和方正证券，还有被广泛揣测的“中信 + 中信建投”都备受市场关注。
一名头部券商资深管理人士表示，“此前两家头部券商整合的消息已经确认，但后来随着中央汇金版图的进一步扩大，目前似乎仍在商定更为合适的方案。”
截至目前，关于券业重组最新的相关进展是浙商证券（601878.SH）再度拿下国都证券股份。3月23日，在阿里法拍平台，3000万股国都证券不限售流通股股份经过156轮激烈报价后，被浙商证券收入囊中，成交价是5704.2万元，折合每股单价1.90元。
此次竞拍成交价格较起拍价4579.2万元溢价24.57%，每股单价较国都证券3月21日的收盘价1.70元/股溢价11.85%。此次竞拍后，浙商证券总计持有国都证券20.27亿股，持股比例升至34.76%。
本文围绕中泰证券与联储证券的合并传闻展开，指出中泰证券虽近日股价表现良好，但年报业绩不佳，营收和利润双降，主要源于投行业务和投资业务表现不佳。同时，作为合并“绯闻对象”的联储证券也面临业绩压力。此外，券业并购仍处于活跃期，市场不时有炒作情绪，浙商证券拿下国都证券股份是近期券业重组的新进展。
