本文围绕美联储连续第二次会议维持基准利率不变这一事件展开，分析了背后对经济放缓和通胀居高不下的双重担忧，阐述了美联储主席鲍威尔的相关表态，以及最新经济预测和资产负债表调整等情况，还提及了特朗普政策对经济的影响。
近期，美联储官员在连续第二次会议上做出了维持基准利率不变的决定。这一决策背后，反映出美联储内部存在着两种截然不同却又相互交织的担忧。一方面，对经济放缓的忧虑在不断加剧；另一方面，通胀可能持续居高不下的情况也愈发让他们忧心忡忡。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔明确承认，总统特朗普重大的政策变化给经济带来了高度的不确定性。不过，他重申央行并不急于调整借贷成本。鲍威尔进一步解释道，官员们可以等待这些政策对经济的影响更加明朗之后，再采取相应的行动。
在本周三，联邦公开市场委员会（FOMC）经过投票，决定将基准联邦基金目标利率维持在4.25% – 4.5%的区间内。与此同时，委员会还表示将进一步放慢缩表的步伐。然而，理事Christopher Waller虽然支持维持利率不变，但对有关资产负债表的决议持有不同意见。
当美联储做出维持利率不变的决定时，特朗普那雄心勃勃且反复无常的政策议程正不断给经济施压，这也对美联储维持经济稳定的能力提出了严峻考验。特朗普不断变化的关税计划，不仅引发了市场对经济放缓的顾虑，还导致通胀担忧重新燃起。这种复杂的局面，很可能会让政策制定者陷入两难的困境。
鲍威尔指出：“通胀已经开始走高，我们认为这在一定程度上是对关税的反应。今年在取得进一步进展方面可能会有延迟。”他表示自己的基准情境是，任何由关税驱动的通胀上升都将是“暂时的”。但随后他又补充说，很难确切地分辨出通胀中有多少是由关税造成的，又有多少是由其他因素导致的。
就在鲍威尔发表讲话的同时，标普500指数出现了走高的态势，而美国国债收益率则有所下跌。
最新预测显示，美联储官员对今年的经济增长预测进行了下调，同时上调了对通胀的预测。预估中值表明，官员们预计今年将降息50个基点，这意味着可能会降息两次，每次25个基点。不过，有8位官员预计今年降息一次或更少，这凸显出决策者即便面临经济增长放缓的情况，也要抑制通胀的决心——至少目前是如此。
鲍威尔表示，货币政策前景并没有改变，因为对经济增长放缓和通胀上升的预测会相互抵消。FOMC在利率声明中称，“围绕经济前景的不确定性增加”，并且在声明中删除了“委员会判断实现就业和通胀目标的风险大致平衡”这句话。官员们将今年年底核心通胀率预估中值从2.5%上调至2.8%，对2025年经济增长的预期从2.1%降至1.7%，还将今年年底失业率预估从去年12月的4.3%上调至4.4%。
鲍威尔还谈到了局势的变化，他表示经济陷入衰退的可能性有所上升，但概率并不高。他特别指出，像市场信心等所谓的“软数据”令人担忧，但强调美联储更关注的是硬数据。他并不认同密歇根大学显示长期通胀预期大幅上升的数据，称其为“异常值”。鲍威尔说：“我们确实明白市场信心已经大幅下滑，但经济活动尚未下降，因此我们正在仔细观察。我会说经济似乎很健康。”
在资产负债表方面，美联储表示，从4月1日起将把资产负债表上美国国债月减持上限从250亿美元大幅下调至50亿美元，而把抵押贷款支持证券的月减持上限维持在350亿美元不变。不过，理事Waller倾向于维持当前的缩表步伐不变。
本文围绕美联储维持基准利率不变这一核心事件，深入剖析了背后的经济因素和政策考量。美联储面临着经济放缓和通胀居高不下的双重压力，特朗普的政策更是增加了经济的不确定性。最新的经济预测显示出经济增长放缓和通胀上升的趋势，同时资产负债表的调整也存在内部分歧。美联储在这种复杂局面下试图平衡各方因素，维持经济稳定，但未来的经济走向仍存在诸多不确定性。
