本文详细介绍了中邮基金2024年的经营业绩情况，包括营收、净利润、管理费收入等方面的大幅下滑，以及公允价值变动亏损扩大等问题，同时阐述了公司面临这些困境的原因，并说明了其依托股东资源在REITs、海外业务等方面的未来布局计划。
财联社3月30日消息，早在2024年年报披露之前，中邮基金就因上半年净利润同比大幅下滑近八成而引发了市场的广泛热议。而2024年全年的业绩表现更是不容乐观，下滑幅度远超上半年，这一情况进一步吸引了各方的关注。
从整体数据来看，中邮基金在2024年的营收同比减少超过25%，而归母净利润同比减少更是超过了90%。与此同时，同期的管理费同比减少也超过25%，其中手续费及佣金收入同比减少幅度更是高达70%以上。
中邮基金针对管理费收入大幅下降的情况进行了说明，主要归因于三大因素。其一，公募行业费率改革的推进，使得整个行业的收费标准发生了变化，对公司的管理费收入产生了直接影响；其二，公募产品结构的调整，公司在产品布局上的改变，导致部分产品的收入减少；其三，子公司资管业务规模的收缩，使得相关业务的管理费收入随之降低。不过，公司也指出旗下固收类产品表现较为突出，规模逆势增长至370亿元，并且信用债持仓实现了零违约，短债产品规模同比增长更是达到了366%。
公司还提到，旗下中长期纯债产品处于50分位的中游水平，但纯利率交易型产品和短债货币产品的表现则相对一般。这种业绩分化的现象，主要源于公司产品线存在不足，投资人员储备也有待进一步提升。
值得特别关注的是，中邮基金在2024年的公允价值变动损失达到了6857.33万元，亏损幅度是2023年的20倍。这主要是由于去年子公司持有的交易性金融资产公允价值出现了下降。
2024年归母净利润同比下滑超九成
具体来看，中邮基金2024年的总营收为3.49亿元，同比减少了25.72%；归母净利润为598.74万元，同比减少幅度高达91.60%。年报中解释称，总营收同比减少主要是受到行业降费影响等因素的作用。另外，2024年中邮基金及子公司首誉光控的净利润均出现了同比减少的情况。
据披露，中邮基金2024年的管理费收入为3.47亿元，在营业收入中所占比重为93.73%。与2023年收取的4.68亿元管理费相比，同比减少了25.88%。进一步细分来看，中邮基金管理的基金、专项理财产品以及子公司管理的基金及专项理财产品，在2024年分别收取管理费2.75亿元、1318.39万元、5892.49万元。
在3.47亿元的管理费收入中，手续费及佣金收入为330.68万元，其他业务收入为133.92万元，利息收入为1857.79万元。与上年末相比，手续费及佣金收入同比减少了70.85%，而其他业务收入则同比增长了80.49%。
关于手续费及佣金收入的具体构成，申购费收入、赎回费收入、销售服务费、转换费在2024年分别入账22.95万元、280.19万元、23.58万元、3.96万元。
从规模方面来看，截至2024年年末，中邮基金管理的基金、专项理财产品总份额分别为584.75亿份、121.64亿份，两者共计706.38亿份；对应在管的总资产净值分别为619.03亿元、131.28亿元，总计750.3亿元。而在上年末，中邮基金管理的基金、专项理财产品总份额合计为696.79亿份，对应总资产净值为724.11亿元。
中邮基金在2024年通过购入本公司管理的基金、专项理财产品及子公司管理的专项理财产品，分别获益505.98万元、33.64万元、330.46万元，合计收益达到870.08万元。而在2023年，因购入这3类资产合计获益471.03万元，并且在这一年因买入本公司管理的基金而亏损了147.86万元。
公允价值变动亏损扩大20倍
特别需要指出的是，中邮基金2024年的公允价值变动收益亏损达到6857.33万元，相较于2023年亏损的320.22万元，同比减少了6537.11万元，减幅高达2041.47%。这一情况主要是由于去年子公司持有的交易性金融资产公允价值下降所导致的。
截至2024年年末，中邮基金所持交易性金融资产期末余额为13.48亿元，在总资产中所占比重为55.41%。其中，债券、股票、基金、银行理财及其他的期末余额分别为9929.09万元、1.12亿元、6.6亿元、4.76亿元。
与2023年年末所持15.41亿元的交易性金融资产期末余额相比，同比减少了12.49%，这主要是因为子公司持有的交易性金融资产同比减少。而且，与2023年年末相比，除了债券之外，中邮基金2024年年末所持的股票、基金、银行理财及其他的期末余额均出现了同比减少的情况。
截至2024年年末，中邮基金交易性金融负债期末余额为8950.95万元，相较于2023年同期的9208.54万元交易性金融负债期末余额，呈现出同比减少的态势。
在其他流动资产方面，中邮基金2024年年末货币资金期末余额为8.19亿元，在总资产中所占比重为33.65%，其中7.65亿元为银行存款，对应应收利息为1005.24万元。与2023年年末7.91亿元的货币资金期末余额相比，去年同期同比增长了3.44%。
另外，中邮基金2024年经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额分别为1161.17万元、7883.5万元、 – 1.02亿元。与上年末相比，分别同比减少了82.62%，同比增长了34.58%、28.46%。在2023年，这3个活动产生的现金流量净额分别为6680.1万元、5858.04万元、1.42亿元。
年报中对现金流量净额的变化情况进行了解释。公司经营活动产生的现金流量净额同比减少82.62%，主要是因为本期合并结构化主体取得的现金同比减少，以及收到的管理费收入同比减少；而投资活动产生的现金流量净额同比增加34.58%，主要是因为本期收回投资收到的现金和取得投资收益收到的现金两项合计同比增加2.83亿元，大于投资支付的现金；筹资活动产生的现金流量净额同比增加4048.9万元，主要是因为本期国债质押式回购业务增加所致。
依托股东，布局REITs、海外业务等
2024年1月，中国证监会核准中邮证券成为中邮基金的主要股东。中邮证券依法受让该基金公司8700万股出资（占公司股份总数28.61%），中国邮政集团拟通过特定事项协议转让方式，减持挂牌公司8700万股，直接持股比例将从28.61%变为0%。
中邮基金方面表示，股东在渠道和资源方面给予了公司大力支持。股东不仅积极代销公司旗下的基金产品，还拿出真金白银主动认/申购公司基金，以实际行动帮助公司提升管理规模。同时，股东与公司投研部门也加强了合作，共同探讨、提升投研能力。
在过去几年里，基金业绩分化严重，整体赚钱效应有限。在此背景下，中邮基金开始更加注重投资者的需求和市场的变化，致力于在投研体系、产品创设、投资者教育和客户体验等方面逐步完善。
在产品结构方面，中邮基金进行了一系列的调整。一是由主动管理型为主转向主动管理型与被动指数型齐头并进，深入挖掘市场的结构性机会，为投资者创造价值；二是不断细化固收产品线，为投资者提供收益率在2% – 10%之间的全品类产品；三是不断加强创新型产品的研发设计。
未来，中邮基金将会进一步加强与股东的联动，积极寻找优质的基础设施项目，适时布局公募REITs基金产品。此外，公司已经根据不同的目标风险收益特征与目标日期，开发了不同投资策略的养老FOF投资与产品方案，并将结合市场预判，择机布局相匹配的养老FOF产品。
在公募REITs类产品方面，中邮基金依托股东首创集团和邮政集团的优势和布局，在监管政策支持和市场机会较好的环境下，计划布局公募REITs的各类产品。
同时，依托外资股东三井住友银行的支持，中邮基金也计划进一步拓展海外业务，通过QDLP等方式捕捉全球市场的机会。
本文围绕中邮基金2024年的经营状况展开，详细呈现了其营收、利润下滑，管理费减少，公允价值变动亏损扩大等困境，剖析了业绩不佳的原因。不过，中邮基金也展现出积极的应对策略，通过优化产品结构，加强与股东合作，布局REITs、海外业务和养老FOF产品等，有望在未来改善经营局面，提升市场竞争力。
