本文聚焦印尼近期的经济状况，主要介绍了印尼盾对美元汇率跌至1998年6月以来最低水平，成为新兴市场中表现较差的货币之一，同时阐述了印尼政府推行的“免费营养餐计划”面临的财政压力，以及为缓解压力采取的措施和市场反应，最后分析了印尼经济增速预测和股市表现等情况。
当地时间3月25日，印尼金融市场传来令人担忧的消息。印尼盾对美元汇率大幅下跌，跌至1美元兑16641印尼盾，这一汇率水平创下了自1998年6月以来的最低纪录。自2025年以来，印尼盾已经累计贬值超过3%，在新兴市场货币中表现欠佳，成为表现最差的货币之一。随着印尼盾的持续贬值，市场上的担忧情绪不断蔓延，这种情绪也直接影响到了印尼的股市和债市，使得股市与债市同步承受着巨大的压力。
在国内政策方面，印尼政府自2024年10月开始大力推行“免费营养餐计划”。政府承诺为8290万儿童、孕妇及哺乳期母亲提供免费餐食。该计划于2025年1月正式启动，首阶段先覆盖了300万学生，并且预计到年底前将扩展至1500万人。最初设定的每餐预算为1万印尼盾（大约相当于4.37元人民币），餐食包含肉类、蔬菜及牛奶等。然而，由于财政压力日益增大，政府不得不对预算进行调整，将原定每餐1.5万印尼盾的预算进行了缩减。部分一线工作人员透露，按照目前的情况，“肉类供应可能会降至每月两次”。
据印尼政府估算，“免费营养餐计划”每年大约需要耗资300亿美元，这一金额占到了财政预算的14%，已经非常接近印尼法定财政赤字上限（即GDP的3%）。经济学家们对此发出警告，由于印尼需要大量进口乳制品等食材，这一计划可能会进一步恶化贸易收支状况。有经济学家明确指出：“预算紧张可能会增加债务负担。”此前，国际评级机构以及世界银行都已经对该计划的可持续性提出了质疑。
为了缓解财政压力，印尼政府自2025年1月起采取了一系列措施。其中一项是将奢侈品及服务增值税从11%提高到12%，不过这一举措被认为可能会抑制消费。此外，印尼还设立了主权基金“达南塔拉”，计划统一管理能源、电信等国有企业。然而，投资者们对此表示担忧，认为印尼的国情差异可能会导致改革在推进过程中遇到阻碍。好在3月24日，该基金公布了顾问团名单，前总统佐科、桥水基金达里奥等知名人士入选，这在一定程度上安抚了市场情绪。
对于印尼2025年的经济增速，多数机构预测将维持在5%左右。业内人士分析认为，在当前全球地缘局势紧张、美国关税威胁以及国内财政吃紧的大背景下，像免费午餐这样的选举承诺在推行过程中的难度远远超过了预期，社会反响也未能达到政府的目标。
从股市表现来看，截至3月24日，雅加达综合指数在过去一年累计下跌了约17%，成为全球表现最差的股市之一。分析人士指出，印尼目前需要在刺激经济和维持财政纪律之间找到一个平衡点，而政策的不确定性仍然是市场面临的最大风险。
本文围绕印尼近期经济状况展开，印尼盾贬值创26年新低，新兴市场表现不佳，股市债市承压。“免费营养餐计划”虽立意良好，但面临巨大财政压力，政府缩减预算仍难破局。为缓解压力采取的增税、设主权基金等措施效果存疑。多数机构预测经济增速维持在5%，股市表现差，印尼需平衡刺激经济与财政纪律，政策不确定性是市场最大风险。
